去库不足预期，自然橡胶拐点未至？

　　本文源自：期货日报

　　上周橡胶系期货物种强势反弹，工夫面酿成脱离底部的右侧信号，但本周下半周商场厚谊降温，橡胶系期货物种参加触动态势。其中，自然橡胶与20号胶合手续盘整，而合成橡胶反弹至12400元/吨后能源不足，呈现回落态势。

　　从本轮反弹来看，皆盛期货能化分析师高宁合计主要有两点原因：一是丁二烯开工负荷裁减开动合成橡胶价钱大幅高涨，但从内容的供需气象来看，关悉数据表露，适度5月初，顺丁橡胶厂内库存为26850吨，较上月同时减少了6.3%，而交易商库存加多了41.3%，达到5100吨，交易才略库存积压严重，商场运动速率放缓。二是自然橡胶期价合手续在低位逗留，空头资金有所减仓，开动了此轮反弹行情，工夫上是对4月份着落缺口的回补。

　　“现在来看，由于供应加多、需求疲软、去库不足预期，前期的利好已终了，短期无更多开动，胶价上行能源不足。”山金期货高等能化分析师朱好意思侠告诉期货日报记者，此时赶巧国表里主产区割胶初期，原料总量产出偏少，但远月上量预期较强。

　　据光大期货能源化工分析师邸艺琳先容，从国内产区来看，海南中部、东南部胶园已达到全面开割水平，西部主产区在5月下旬全面开割；云南西双版纳产区开割面积达70%~80%，全体开割发达较班师，雨水阻拦偏弱。外洋产区来看，现在泰国南部开割面积达20%~30%，东北部开割面积达60%~70%；越南产区产出达旺产季的40%~50%。泰国政府文书推迟割胶一个月，但现在原料商场杯胶价钱在53~54泰铢/公斤，接近客岁同时水平，胶农割胶积极性较高。此外，泰国行将迎来旺产季，且5月下旬降雨偏多，推迟开割带来的产量升天相对较少，远月橡胶产出放量的预期照旧较强。

　　下贱方面，高宁暗示，自然轮胎厂开工有所规复，但低于客岁同时水平，天气转热后，轮胎厂将步入开工淡季。现在轮胎商场全体成交一般，据了解，终局商场多保管刚需换胎，对轮胎花费有限。另外，商家出货一般，保管老例出货。

　　预测后市，朱好意思侠合计，中永久看，基于供应削弱与众人轮胎行业复苏，计谋合手续发力鼓吹需求增长，橡胶系品种偏多趋势并未扭转。

　　“短期来看，跟着消费淡季的到来，下贱需求有限，橡胶系品种仍穷乏高涨开动。”高宁暗示，上周盘面反弹主如果基差追溯后空头主动减仓所致，工夫上退换上方缺口处的压力位。

　　在邸艺琳看来，现在下贱轮胎厂开工回升至“五一”节前水平，终局存在“抢出口”预期，短期自然橡胶价钱偏弱触动。中永久来看，众人橡胶供应上量预期较强，重复“抢出口”预付需求，橡胶价钱上方压力较大，要点退换原料采购积极性、关税计谋变化、极点台风天气出现的可能。

新浪协作大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：戴明 SF006